A1 Capital'in raporunda, enflasyonist baskıların hafiflemesinin, Kasım ayında Türk imalat sektörüne olumlu yansıdığı belirtildi. Ekim’de 46,5 olan manşet PMI'nın, Kasım ayında 48,0 değerini alarak son dokuz ayın zirvesine yükseldiği vurgulanırken şu bilgiler verildi:

"Üretimini artırabilen hiçbir sektörün olmadığı Ekim ayının ardından, Kasım’da üç sektör yeniden büyümeye geçti. Elektrikli ve elektronik ürünler, Metalik olmayan mineral ürünler ile ağaç ve kağıt ürünleri de üretim hacmini artırırken, en keskin daralma tekstil sektöründe gerçekleşti.

Üretimdeki gelişmelere paralel şekilde, Kasım’da yeni siparişlerin arttığı sektör sayısı üç olurken, bu alanda yine elektrikli ve elektronik ürünler sektörü başı çekti.

Manşet veriye benzer şekilde, imalat üretimindeki gerileme Kasım’da son dokuz ayın en düşük hızında kaydedildi. Fiyat üzerinden rekabet etme çabaları, Kasım ayında imalatçıların satış fiyatlarını oldukça düşük bir oranda artırmalarıyla sonuçlandı. Satış fiyatlarındaki artış, yaklaşık son bir yılın en düşük oranında gerçekleşti.

Bununla birlikte, firmalar yeni siparişlerdeki düşüşe bağlı olarak üretim hacimlerini azaltmaya devam etti. Talepteki zayıflık nedeniyle yeni siparişler yavaşladı, ancak söz konusu yavaşlama Ağustos ayından bu yana en ılımlı seviyede gerçekleşti. Bununla birlikte, yeni ihracat siparişlerinde daralma belirginleşti. Firmalar satın alma faaliyetlerini belirgin bir şekilde azaltırken, hem girdi hem de nihai ürün stoklarında düşüş hızlandı.

Büyüme verisine baktığımızda ise; Ekonomimizin 3Ç25’de geçen yılın aynı çeyreğine göre yüzde 4,2 olan beklentilerin altında yüzde 3.7 büyüdüğünü gördük. Daha önce yüzde 4.8 olarak açıklanan ikinci çeyrek büyüme verisi de yüzde 4.9’a revize edildi.

Mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik hız güçlü kalarak, keskin bir yavaşlama beklentilerine meydan okudu ve yüzde 0,5 beklentisine karşın bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,1 artış gösterdi. Büyüme, öncelikli olarak özel tüketim ve yatırım faaliyetlerinden kaynaklanırken, dış talep ve stok azalması, ana büyüme rakamının düşmesine katkıda bulundu.

Üretim yöntemine göre yılın üçüncü çeyreğinde büyümeye en yüksek katkı hizmetler sektöründen gelirken bunu sanayi sektörü izledi. 1Ç25’den itibaren daralan tarım sektörü ise yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 12.7 ile en yüksek daralmayı yaşadı.

Harcamalar tarafından bakarsak ise; Özel tüketim yıllık bazda yüzde 4,8, Yatırımlar yıllık bazda yüzde 11,7 oranında ki -büyük ölçüde yıllık bazda yüzde 13,3'e ulaşan inşaat yatırımlarındaki sürekli artış ve yıllık bazda yüzde 11,3 artışla makine ve ekipman yatırımlarındaki toparlanmanın devam etmesinden kaynaklandı- ve yılın üçüncü çeyreğinde tekrar pozitife dönen yüzde 0,8 artışla Kamu harcamalarının ilk üç katkıyı veren sektörler olduğunu görmekteyiz. Net ihracat, ithalatın artması ve ihracattaki zayıflık nedeniyle önceki iki çeyrekteki olumsuz eğilimi sürdürerek GSYH'yi 1,0 puan düşürdü. Açıklanan verilere genel olarak baktığımızda toparlanma işaretleri veren PMI, kapasite kullanım oranı, tüketici ve reel sektör güven endeksleri gibi öncü göstergelerle birlikte 2025 yılını yüzde 3,8 seviyelerinde kapatma ihtimalimiz artıyor.

İstanbul Ticaret Odası'nın (İTO) hesapladığı İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi kasımda bir önceki aya göre yüzde 1,19 artış kaydetti. Kentte yıllık bazda enflasyon oranı ise yüzde 38,28 olarak gerçekleşti. Gıda enflasyonunda hem aylık hem yıllık bazda yavaşlama, lokanta/otel’de temponun düşmesi ve giyim segmentinde öne çekilmiş görülen düşüşle birlikte, piyasalardaki fiyatlamalara bakarsak yarın açıklanacak TUIK Kasım enflasyonun yüzde 1’e yakınsayacağı algısını oluşturmuş görünmekte. Enflasyon tarafında ise Kasım ayında biz yüzde 1,4 gibi ılımlı bir rakam görmeyi beklememize karşın Olumlu bir sürpriz, Aralık ayı Para Politikası Kurulu'nda 100 baz puan olan bizim beklentimizden daha yüksek bir politika faizi indirimi beklentilerini destekleyecektir ki dünkü fiyatlama 150 -200 baz puan fiyatlaması gibi görünmektedir.

ABD’de ise dün açıklanan veriler, FED'in Aralık ayında faiz indirimine gideceği beklentilerini desteklerken, imalat sanayi Kasım ayında üst üste dokuzuncu ayda daraldı. Ancak tüketiciler, 23,6 milyar dolarlık internet alışveriş çılgınlığıyla analist beklentilerini aştı.

MSCI'nin Japonya dışındaki en geniş Asya-Pasifik hisse senedi endeksi yüzde 0,5 ve Tokyo'nun Nikkei endeksi yüzde 0,6 yükseldi, S&P 500 vadeli işlemleri, Wall Street'te gece yaşanan düşüşlerin ardından erken işlemlerde istikrarlı seyretmekte.

Altın, ABD Hazine tahvil getirilerindeki artış ve kar satışlarının fiyatları baskılaması ve yatırımcıların ABD'deki ekonomik verileri bekleyerek Fed'in politika yolunu belirlemesiyle (Powell, pazartesi günü geç saatlerde Stanford Üniversitesi'nde yapacağı konuşma için hazırladığı konuşmada ekonomi veya para politikası hakkında yorum yapmadı), altı haftanın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra bu sabah yüzde  0,4 düşüşle ons başına 4.216 dolara geriledi.

Ukrayna'nın Rus enerji tesislerine düzenlediği insansız hava aracı saldırıları, artan ABD-Venezuela gerginliği ve ABD yakıt stoklarına ilişkin karışık beklentilerin yol açtığı riskleri değerlendirilgi Petrol piyasasında Brent ham petrol vadeli işlemleri yüzde 0,1 artışla varil başına 63,24 dolara ve ABD Batı Teksas petrolü yüzde 0,2 artışla varil başına 59,42 dolara yükseldi."