A1 Capital'in raporunda, ABD piyasalarının Başkanlar Günü tatili nedeniyle kapalıyken, Çin piyasalarının da Ay Takvimi Yeni Yılı tatili nedeniyle kapalı olduğunu belirtildi.

Geçen hafta; ABD’de Tüketici Fiyat Endeksinin, Aralık ayındaki yüzde 0,3'lük artışın ardından geçen ay yüzde 0,2 yükseldi ve yıllık bazda artış yüzde 2,4 olduğu, bu oranın yüzde 2,5'lik artış tahmininin altında kaldığı ve bunun da FED'in bu yıl faiz oranlarını düşürme planını sürdürmesini sağladığı vurgulanırken raproda şu bilgilere yer verildi:

"Enflasyon raporu, özellikle nominal düzeyde, beklentilerin üzerinde. Bu, Fed için iyi bir haber ve Powell'dan Warsh'a liderlik geçişine girerken Fed'in bir yıl kadar içinde faiz oranlarını üç kez düşürebileceği yönündeki beklentileri destekledi. Piyasa katılımcıları, merkez bankasının 18 Mart'taki bir sonraki toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor. Bununla birlikte, LSEG tarafından derlenen verilere göre, bu yıl 75 baz puanlık faiz indirimi öngörülüyor ve ilk indirimin Temmuz ayında yapılması bekleniyor.

Ocak ayı enflasyon verilerinin düşük seyretmesi riskli varlıkları yukarı çekti, ancak yüzeyin altında kaynayan fiyat baskıları, Fed fonları vadeli işlem piyasalarında şu anda yazı tura atma olasılığına denk gelen bu yılki üçüncü faiz indirimine ilişkin iyimserliği törpüleyebilir. Devam eden barınma enflasyonundaki düşüş, geçen ay manşet ve çekirdek TÜFE ölçümlerini kontrol altında tutmaya yardımcı oldu, ancak 'süper çekirdek' TÜFE (barınma hariç çekirdek hizmetler) Ocak ayında yüzde 0,6 artarak bir yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu altta yatan enflasyonist dürtü, arz tarafını etkileyen tarifelerin aksine, talep kaynaklı enflasyonun bir göstergesi olarak görülüyor. Talep kaynaklı enflasyondaki bir artış, bu yılın ilerleyen dönemlerinde ek faiz indirimlerini değerlendirirken bazı FOMC üyelerini duraksatacak bir unsur olacaktır. Fed'in fiyat istikrarı ve azami istihdam olmak üzere iki görevi göz önüne alındığında, enflasyon endişelerinin bu yıl para politikasının seyrini belirlemede daha önce beklenenden daha büyük bir rol oynayabileceğine inanıyoruz TÜFE’den sonra ABD Hazine tahvillerinin getirileri enflasyon raporunun ardından geriledi. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD tahvillerinin getirisi son olarak 2,9 baz puan düşüşle yüzde 4,075 seviyesinde işlem gördü. Dolar endeksi 96,932 seviyesinde yatay seyretti veya hafifçe yükseldi.

Geçen hafta Nasdaq yüzde 2,1 düşerken, Dow Jones yüzde 1,2 değer kaybetti. S&P 500 endeksi ise haftalık bazda yüzde 1,4 düşüş göstererek yıl başından bu yana negatif seviyeye geriledi. Üç endeks de kasım ortasından bu yana en büyük haftalık düşüşlerini kaydetti.

ABD hisse senedi yatırımcıları, yapay zeka kaynaklı piyasa dalgalanmalarına ilişkin endişeler nedeniyle ortaya çıkabilecek olası dalgalanmalara karşı önümüzdeki hafta tetikte olacaklar. Başkanlar Günü tatili nedeniyle hisse senedi ve tahvil piyasaları Pazartesi günü kapalı olacak. Ekonomik raporlar arasında dördüncü çeyrek GSYİH'sının ön okuması, aylık tüketici güven endeksi ve enflasyonun önemli bir ölçütü olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi yer alıyor. Walmart'ın üç aylık sonuçları, dördüncü çeyrek raporlama sezonunun sona ermesiyle birlikte önümüzdeki hafta açıklanacak kurumsal kazanç raporları arasında en dikkat çekici olanı.

Perakende sektörünün önde gelen şirketlerinden biri olan Home Depot bu hafta açıklanan ve ABD perakende satışlarının Aralık ayında beklenmedik şekilde değişmediğini gösteren verilerin ardından Wall Street'e tüketici harcama trendleri hakkında bir bakış açısı sunuyor. Avrupa'nın en büyük dört madencilik şirketi - Rio Tinto , Glencore , Anglo-Amerikan ve Antofagasta bu hafta kazanç raporlarını açıklayacaklar. Asya'nın büyük bir kısmı, enerji unsurlarını oynaklıkla birleştirdiği söylenen nadir bir kombinasyon olan ateş atı yılının başlamasıyla birlikte Ay Takvimi Yeni Yılı'nı kutlamak için tatile çıkacak.

Vee merakla beklenen, TCMB, Enflasyon Raporunun ilk toplantısı gerçekleşti. TCMB, yılsonu enflasyon ara hedefini korurken, 2026 yıl sonu için enflasyon tahmin aralığını 2’şer puan arttırarak alt bandı yüzde 15 ve üst bandı yüzde 21’e yükseltirken, 2027 yılı için tahmin aralığı yüzde 6-yüzde 12 olarak korundu. Enflasyon görünümüne ilişkin nispeten olumlu değerlendirme, kademeli faiz indirimlerinin devam edeceğine işaret etti. Başkanın oldukça iyimser yaklaşımını Mart ayında faiz indirimine 100 baz puanla devam edilecek olarak algıladık. Zaten Karahan’da politika faiz indirim adımlarının kısa vadede artması için eşiğin yüksek olduğunu ifade edince 100 baz puan üstü indirim beklentileri taç’a çıkmış oldu. Bu arada şubat enflasyon beklentimizin de yüzde 2,51 olduğunu belirtmek isterim. Diğer taraftan 2026 yıl sonu enflasyon beklentimiz yüzde 24,7 ve TCMB beklentilerinin üzerinde ; gıda enflasyon beklentimiz daha yüksek yüzde 25 seviyesinde, petrol beklentimiz de Aralık vadeli kontratlara göre 66 dolar seviyesinde. Politika faizi beklentimizde yüzde 29,5.

Türkiye'nin cari hesap açığı 7,3 milyar ABD doları olarak gerçekleşti; bu rakam piyasa tahminlerinin (5,3 milyar ABD doları) üzerinde. Aralık ayında cari açık, beklentilerin çok üzerinde gerçekleşti ve 12 aylık dönemde kademeli artışını sürdürdü. Bu arada, sermaye hesabı zayıf kalmaya devam ederek rezervlerin azalmasına yol açtı. Sonuç olarak, 12 aylık hareketli cari hesap açığı yükseliş trendini sürdürerek bir ay öncesine göre 22,7 milyar ABD dolarından 25,2 milyar ABD dolarına veya GSYİH'nin yaklaşık yüzde 1,8'ine ulaştı. Açık, esas olarak -6,2 milyar ABD dolarından -7,4 milyar ABD dolarına yükselen ticaret açığından kaynaklanmıştır. Sermaye hesabı tarafında ise Aralık ayında girişler 2,1 milyar ABD doları ile zayıf kaldı. Hatalar ve eksikliklerden kaynaklanan net girişlerin 1,0 milyar ABD doları olması ve cari hesap açığının da dikkate alınmasıyla, resmi rezervler 4,1 milyar ABD doları azaldı. Ticaret Bakanlığı'ndan gelen ön gümrük verileri, Ocak ayı cari hesabında devam eden bir bozulmaya işaret ediyor; zira dış ticaret açığı geçen yıla kıyasla 0,8 milyar ABD doları artmış görünüyor.

Altın fiyatları ABD ve Çin piyasalarının yerel resmi tatiller nedeniyle kapalı kalması ve düşük işlem hacimlerinin etkisiyle düşüş gösterdi; bazı yatırımcılar ise önceki seanstaki yüzde 2,5'lik sıçramanın ardından kar realizasyonu yaptı.

Spot altın, yüzde 1,1 düşüşle ons başına 4.988 dolara geriledi. Nisan teslimatlı ABD altın vadeli işlemleri ise yüzde 0,8 kayıpla ons başına 5.006 dolara düştü. Cuma günü yüzde 3'lük bir yükselişin ardından, spot gümüş fiyatı yüzde 3,2'ye varan düşüşle ons başına 74,50 dolara geriledi.

Platinin spot fiyatı yüzde 0,4 düşüşle ons başına 2.054 dolara gerilerken, paladyum yüzde 0,2 kayıpla 1.682 dolara düştü.

Petrol fiyatları çok az değişiklik gösterdi; yatırımcılar, ABD-İran arasında gerilimleri azaltmayı amaçlayan görüşmelerin piyasa üzerindeki etkilerini ve OPEC+ arz artış beklentilerini değerlendirdi. Brent petrol vadeli işlemleri, varil başına 3 sent artarak 67,78 dolara yükseldi. ABD Batı Teksas Orta Ham Petrolü (WTI) varil başına 62,91 dolara yükseldi ve 2 sent arttı. ABD'de resmi tatil olması nedeniyle Pazartesi günü WTI fiyatları değişmeyecek.

ABD ve İran, Tahran'ın nükleer programı konusundaki onlarca yıllık anlaşmazlığı ele almak ve yeni bir askeri çatışmayı önlemek amacıyla bu ayın başlarında yeniden başlattıkları müzakerelerin ardından Salı günü Cenevre'de ikinci tur görüşmeleri gerçekleştirecek . İranlı bir diplomatın dün yaptığı açıklamaya göre, İran, enerji ve madencilik yatırımları ile uçak alımları da dahil olmak üzere her iki taraf için de ekonomik faydalar sağlayacak bir nükleer anlaşma için ABD ile görüşmeler yürütüyor. Her iki tarafın da temel kırmızı çizgilerinde ısrar etmesi beklendiğinden, bir anlaşmaya varılabileceğine dair beklentiler düşük ve bu muhtemelen fırtına öncesi sessizlik olacak ki zaten ABD, bölgeye ikinci bir uçak gemisi gönderdi ve görüşmelerin başarısız olması durumunda uzun süreli bir askeri harekat olasılığına hazırlanıyor gibi duruyor."