BMD Araştırma’nın raporunda geride bırakılan haftada yurt içinde TCMB’nin, yurt dışında ise Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) faiz kararının takip edildiği belirtildi. Raporda şu değerlendirmelere yer verildi:

“Ayrıca hafta boyunca ABD’nin diğer ülkelerle yaptığı gümrük tarifesi görüşme ve anlaşmaları ile ABD Başkanı Trump'ın tarifelerine ilişkin beyanları takip edildi.

“TCMB politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını Perşembe günü yüzde 46'dan yüzde 43 seviyesine düşürdü. Banka ayrıca, gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 49’dan yüzde 46’ya, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 44,5’ten yüzde 41,5’e indirdi. Karar metninde fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu, talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini destekleyecektir.

“Maliye politikasının eşgüdümü bu sürece katkı sağlayacaktır. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak öngörülen dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilecektir. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" ifadeleri kullanıldı.

“AMB, mevduat faizini yüzde 2’de sabit bıraktı. Politika faizi yüzde 2,15 seviyesinde sabit tutulurken gecelik borç verme faizi de yüzde 2,40 seviyesinde bırakıldı. Metinde fiyat baskılarının ücret artışlarının yavaşlamasıyla birlikte hafiflemeye devam ettiğini belirten banka geçmişteki faiz indirimlerinin de etkisiyle, ekonominin zorlu küresel ortamda şu ana kadar genel olarak dayanıklılığını koruduğunu söyledi. Banka, özellikle ticaret anlaşmazlıkları nedeniyle mevcut ortamın olağanüstü belirsizliğini koruduğunu belirtti. AMB Başkanı Christina Lagarde faiz kararı sonrası yaptığı açıklamada belirli bir faiz politikasında olmadıklarını söyledi. Lagarde, önümüzdeki dönemin belirsiz olmasını beklediklerini bunun sebebinin ise tarifeler olduğunu ifade etti.

“ABD Başkanı Donald Trump, Japonya ile büyük bir anlaşma yaptığını duyurdu. Bu anlaşma, Japonya’nın ABD’ye ihracatına karşılıklı olarak yüzde 15 gümrük vergisi getirilmesini içeriyor. Otomobil vergilerinin de bu seviyeye indirileceği bildirildi. Trump, sosyal medyadaki paylaşımında Japonya’nın ABD’ye 550 milyar dolar yatırım yapacağını, ABD’nin ise kârların yüzde 90’ını alacağını belirtti. Trump, “anlaşmayla Filipinler ABD'ye serbest pazar ve sıfır gümrük vergisi uygulayacak. Filipinler bize yüzde 19 tarife ödeyecek. Ayrıca askeri alanda da işbirliği yapacağız.” dedi.

“Haftaya pozitif başlayan ve hafta genelinde alıcılı bir seyir izleyerek 10.783,1 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, haftanın son işlem gününde gelen satışların etkisiyle kazançlarının bir kısmını geri verse de yüzde 2,67 artışla 10.642,60 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL hafta içinde 40,22-40,95 aralığında hareket ederken Euro/TL 48,1875 ile rekor kırdı.

“Altının gram fiyatı 4.471,08 TL ile zirvesini yeniledi.Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 11 -18 Temmuz haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 209,4 milyon dolar hisse senedi alımı, 36,0 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 167 milyon dolar artarak 118.308 milyon dolara yükselirken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.763 milyon dolar artarak 75.736 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 445 milyon dolar azalarak 12.612 milyon dolar (506 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.

“Uzun vadede ne bekliyoruz… TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek yüzde 42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak yüzde 46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek yüzde 46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan indirerek yüzde 43’e düşürdü.

“Haziran ayında yüzde 1,37 artan TÜFE’nin Temmuz 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Temmuz ayında yüzde 2,11, 2025 yılı sonunda yüzde 29,66 ve 2026 yıl sonunda yüzde 20,41 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,72 ve 12 ay sonrasında ise 47,70 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,9 milyar dolar, 2026 yılında ise 25,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla yüzde 2,9 ve yüzde 3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda yüzde 36,16 ve 2026 yıl sonunda ise yüzde 24,54 olması beklenmektedir.”