BMD Araştırma’nın değerlendirmesine göre, geride bırakılan haftada yurt içinde cari denge ve merkezi yönetim bütçesi küresel piyasalarda ise Almanya ve İngiltere’de büyüme ile Euro Bölgesi, İngiltere, Almanya ve ABD’de enflasyon verileri takip edildi.

Değerlendirmede şu bilgiler verildi:

“Almanya ekonomisi, 2024 yılında bir önceki yıla göre yüzde 0,2 oranında daraldı. Almanya ekonomisi, 2023 yılında ise yüzde 0,3 oranında küçülme yaşamıştı. İngiltere ekonomisi, Kasım ayında aylık yüzde 0,1 ve yıllık yüzde 1 büyüdü. İngiltere’de tüketici fiyat endeksi, Aralık ayında aylık bazda yüzde 0,3 artarken Kasım ayında yüzde 2,6 olan yıllık enflasyon, Aralık ayında yüzde 2,5’e geriledi. Almanya’da tüketici fiyat endeksi, Aralık ayında aylık yüzde 0,5 artarken Kasım ayında yüzde 2,2 olan yıllık enflasyon, Aralık ayında yüzde 2,6’ya yükseldi. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Aralık ayında aylık yüzde 0,4 arttı. Euro Bölgesi’nde Kasım ayında yüzde 2,2 olan yıllık enflasyon, Aralık ayında yüzde 2,4’e yükseldi. ABD’de tüketici fiyat endeksi, Aralık ayında beklentilere paralel aylık yüzde 0,4 arttı. Kasım ayında yüzde 2,7 olan yıllık enflasyon ise Aralık ayında yüzde 2,9 olarak gerçekleşti. Gıda ve enerji hariç tüketici fiyatları, Aralık ayında aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 3,2 artış gösterdi. Beklenti çekirdek enflasyonun aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 3,3 olması yönündeydi. Küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi.

“Türkiye’de cari denge, Kasım ayında 2,87 milyar dolar açık verdi. Cari dengede böylece beş aylık fazla serisinin ardından ilk kez aylık bazda açık kaydedildi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı 5,2 milyar dolar olurken hizmetler dengesi kaynaklı net girişler 3,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Merkezi yönetim bütçe dengesi, Aralık ayında 829,21 milyar TL açık vererek 2024 yılının rekor aylık açığı kaydedildi. 2024 yılının tamamında ise bütçe açığı 2,1 trilyon TL oldu. Merkezi yönetim bütçe giderleri, Aralık ayında 1,71 trilyon TL, bütçe gelirleri 877,58 milyar TL oldu. Haftaya negatif başlayan ve hafta ortasında 9.659,5 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen alımların etkisiyle yükselişe geçerek yüzde 0,68 kazançla 9.977,94 puandan haftayı tamamladı. 35,41’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, hafta içinde 35,55 seviyesinin üzerine çıktı. 36,32’li seviyelerden haftaya başlayan Euro/TL de 36,75 sınırının üzerine kadar yükseldi. Altının onsu, 2.724,74 dolara kadar yükselirken altının gram fiyatı ise onstaki yükselişe paralel olarak 3.105,17 lira ile rekor kırdı.

“Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 3-10 Ocak haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 211,8 milyon dolar hisse senedi satışı, 460,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 81,2 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 163 milyon dolar azalarak 102.584 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 741 milyon dolar azalarak 59.722 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 701 milyon dolar azalarak 30.916 milyon dolar (1.086 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.

Uzun vadede ne bekliyoruz

“TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak yüzde 45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 45,00 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 21 Mart tarihli toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak yüzde 50 seviyesine yükseltti. TCMB, 25 Nisan, 23 Mayıs, 27 Haziran, 23 Temmuz, 20 Ağustos,19 Eylül ve 17 Ekim tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek yüzde 50 seviyesinde sabit bıraktı. TCMB, 26 Aralık toplantısında ise politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 47,50 seviyesine çekti.

“Aralık ayında yüzde 1,03 artan TÜFE’nin Ocak 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ocak ayında yüzde 4,07, Şubat ayında yüzde 2,65, 2025 yılı sonunda yüzde 27,05 ve 2026 yıl sonunda yüzde 18,67 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,03 ve 12 ay sonrasında ise 43,81 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 17,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 22,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’de sırasıyla yüzde 3,1 ve yüzde 3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda yüzde 45,00, 3 ay sonrasında yüzde 40,91 ve 12 ay sonrasında ise yüzde 29,14 olması beklenmektedir.”